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期货公司是居间人吗 2018年期货公司及期货居间人的发展状况

2018-09-17 10:32:29 来源:搜狐

截止2018年6月24日,中国国内期货公司的数量是149家(来自于期货业协会网站公布信息),这对于一个大约5000多亿规模的市场来说,竞争依然激烈。

中国在2018年将逐步开放金融领域的外资控股比例。其中包括放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制,统一中外资银行市场准入标准等。易纲在今年上半年表示,根据落实开放措施“宜早不宜迟,宜快不宜慢”的精神,金融领域的开放措施将在未来几个月内落实,其中就包括了将证券公司、基金公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%,三年后不再设限。

随着金融牌照的逐步放开,对外资开发的步伐加快,行业整合的速度也在逐渐加快。预计2018年行业集中度将进一步提升。在期货公司类型上,目前除了券商系期货公司全面占据优势之外,银行系的期货公司也开始异军突起,混业经营的趋势越来越明显,国际化步伐也越来越快。

今天,笔者主要从期货公司的一个主要业务收入来源--经纪业务来谈谈期货居间人的现况。

期货公司的经纪业务,尽管随着创新业务的不断发展,经纪业务在期货公司的营业收入比重已在逐步下降,但是期货交易手续费依然是期货公司最主要的业务收入,而经纪业务的收入与期货市场的活跃程度和资金规模又有着直接的关系。预计2018年期货公司的经纪业务收入继续保持平稳增长,一方面是由于2018年股指期货放开限制的预期带来的股指期货手续费增加,另一方面是豆粕期权、白糖期权、玉米期权、铜期权等新业务的推出带来的手续费增长。

期货公司在发展自己的客户经理营销团队外,还有一个重要的渠道就是期货居间人。

期货居间人,是指独立于公司和客户之外,接受期货公司委托,独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。期货居间人与期货公司没有隶属关系。期货居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人。

现在各地期货监管部门对于下辖的期货公司发展期货居间人的规定有很大的差异,有的地区已经取消期货公司期货居间人的发展模式,比如湖南省和广西省,有的地区要求不得发展个人期货居间,而有的地区则反过来,不得发展机构(公司组织)的期货居间。

期货公司对于期货居间人的返佣政策差异也很大,普遍的规律是大型A级的期货公司对于期货居间返佣普遍较低,一些较为小型的期货公司为了快速扩张客户保证金和交易规模,则对于期货居间人返佣很高,甚至是把大部分的收入手返还给期货居间人(关于期货居间返佣比例的具体详情,如果读者需要了解可以电联笔者或者WX:13311025263了解,这里就不一一列举了)。

关于期货居间人具体的收入构成,主要分为两块,包括期货公司手续费返佣和交易所手续费返还:

1、交易所以上部分手续费的返还

也就是期货公司留存部分的手续费,这个是大部分期货公司对于期货居间返佣的来源,每个公司的政策都有所不同。

2、交易所返还部分

这部分是交易所根据期货公司的成交量,资金规模,每个时间周期会返还给期货公司,这部分也是期货居间人收入的主要来源,但这个通常期货公司都有设置业绩门槛。

以下以大连商品期货交易所为例,了解一下交易所返佣的计算方法:

目前大连商品交易所(以下简称大商所)针对手续费返还的政策内容,手续费返还力度挺大,返还规则也是史上最为复杂的规则。我们现在就来详细了解一下大交所的手续费返还详细计算方法(以下部分内容来源网络转载作者:xin_fei)。

1.套期保值交易手续费减收90%。

解读:针对套期保值客户的交易手续费减免90%,鼓励套期保值交易。

2.非日内交易手续费减收80%。

解读:非日内交易主要指隔夜交易,相对日内短线交易而言,日内短线主要指当天开当天平的短线交易,对于非日内交易的手续费减收80%。

3.品种交易(鸡蛋、胶合板、纤维板除外)手续费减收25%。

解读:只要做大连交易所品种(非鸡蛋、胶合板、纤维板这三个品种)的,手续费均可减免25%。

看似非常简单的三条规则,每条规则都比较好理解,但是其实三条规则是由逻辑层次的,有优先级的,计算返还的时候,必须要先计算返还规则1,然后以剩下的手续费为基数再计算规则2,最后再以剩下的手续费为基数来计算规则3,。这个三层规则就像洋葱的三层皮,必须要一层一层的进行拨开,最终才能算出正确的手续费。根据这三条规则的情况,分了以下8种交易所返还情形

非常重要的交易所返还计算表,8个情景分别对应下面8个案例

为了更好的帮助大家理解,下面分别对于上述8种情形例举8个案例:

交易所返佣案例一:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔豆粕否0100保

根据规则1计算:100*0.9=90 根据规则2计算:0*0.8=0

根据规则3计算:(100-90-0)*0.25=2.5

合计减收(3个规则相加)=90+0+2.5=92.5

交易所返佣案例二:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔鸡蛋是0100保

根据规则1计算:100*0.9=90 根据规则2计算:0*0.8=0

根据规则3计算:0*0.25=2.5(做了鸡蛋没有品种返还)

合计减收(3个规则相加)=90+0+0=90

交易所返佣案例三:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔豆粕否1000保

根据规则1计算:100*0.9=90 根据规则2计算:(100-90)*0.8=8

根据规则3计算:(100-90-8)*0.25=0.5

合计减收(3个规则相加)=90+8+0.5=98.5

交易所返佣案例四:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔鸡蛋是1000保

根据规则1计算:100*0.9=90 根据规则2计算:(100-90)*0.8=8

根据规则3计算:0*0.25=2.5(做了鸡蛋没有品种返还)

合计减收(3个规则相加)=90+8+0=98

交易所返佣案例五:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔豆粕否0100投

根据规则1计算:0*0.9=0 (非套保) 根据规则2计算:0*0.8=0

根据规则3计算:100*0.25=25

合计减收(3个规则相加)=0+0+25=25

交易所返佣案例六:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔鸡蛋是0100投

根据规则1计算:0*0.9=0 (非套保) 根据规则2计算:0*0.8=0

根据规则3计算:0*0.25=0

合计减收(3个规则相加)=0+0+0=0

交易所返佣案例七:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔豆粕否1000投

根据规则1计算:0*0.9=0 (非套保) 根据规则2计算:100*0.8=80

根据规则3计算:(100-80)*0.25=5

合计减收(3个规则相加)=0+80+5=85

交易所返佣案例八:

客户姓名交易品种是否为特殊品种非日内交易手续费日内交易手续费投/保

小崔鸡蛋是1000投

根据规则1计算:0*0.9=0 (非套保) 根据规则2计算:100*0.8=80

根据规则3计算:0*0.25=0

合计减收(3个规则相加)=0+80+0=80.

看完上面8个例子,是不是对大连商品交易所的返还政策和规则有了进一步的了解,其实在实际计算过程中,可能客户交易情况不是上述八种案例中的那样,很多时候都是多种情况柔和在一起的,不过计算的逻辑依然是,先计算规则1,规则2,规则3,最后把三个规则结果相加即可。对于郑州商品交易所和上海期货交易所的返还比例、政策、规则,这里就不一一列举了,笔者后面会专门对于这些规则进行解析。

总体来说,期货居间人的渠道暂时还是期货公司发展经纪业务收入的主要来源,随着我国金融业的发展和监管部门的要求,对于居间人整体素质和专业知识的要求也会越来越高,任何一个行业都需要一个合法合规、合作共赢的发展环境。

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