不到 12 个月的时间，Kresna便在印尼证券交易所 (IDX) 完成了其麾下两家子公司 M Cash Integrasi(数字杂志)和 NFC Indonesia(数字交易平台)的上市，并在 IPO中取得超额认购的出色成绩，分别筹集了 2200 万美元和 2100 万美元。Kresna 的总经理 Suryandy Jahja 认为，这些都是不容小觑的壮举。

两年多来，印尼证券交易所一直在与印尼几个规模最大的科技公司洽谈，商讨 IPO 的可能性，但这些努力目前收效甚微。截至现在，只有三家初创型公司在雅加达证券交易所上市，而且它们当中没有一家是靠VC 支持的。

Kresna 总经理 Suryandy Jahja

Jahja 分享了他对于初创公司IPO以及 Kresna 科技投资战略的意见。

以下为采访节选。Enjoy~

您为什么希望您的投资组合公司采取IPO路线?这是因为我们看到印尼的数字市场非常大，整体落后于中国三到五年。我们希望加快这个市场的发展进程。大部分的数字公司都是靠 VC 或 PE 支持的，意味着普通大众无法参与 (这些公司的发展)。因为这都是通过一轮轮的私募完成的。让这些公司进行 IPO，公众就会知道他们的存在，之后便会向上市公司投资。民众对此 (最近的IPO)表现出极大的兴趣，因为他们并没有太多选择。而我们发现了这种市场需求。

其次，我们希望IPO，因为这样会拥有更雄厚的资金。投资组合公司不再需要依赖 Kresna 或 M Cash 或是任何其他公司。它们将拥有自己的市场扩张资金。M Cash 的财务状况和股票表现都很出色。Diva(安卓手机开发商)的成绩同样不俗，其上市后规模将超过 M Cash。我们希望能够为中小型企业提供有力支持，加快它们的发展速度。

我们的IPO成绩也很不俗。M Cash 募集了 2200 万美元。Diva 的目标是大约 3900 万美元至 5300 万美元。希望实际募集金额会更高一些，这样 Diva 便拥有 5300 万美元的资金进行市场扩张。

M Cash 不仅仅是一家数字分销公司，而且还会进行投资。它曾投资了 GOWES(自行车租赁初创公司)，目前还投资了 Diva。M Cash 的股东觉得这些投资肯定能产生回报，因为他们可以从管理层的辛勤工作中获益。

只要我们投资的公司做好准备，我们就会推动它们公开上市。

这么说来，IPO路线是 Kresna 的独特理念，对吗?不。如果公司准备就绪，它们的商业模式已经成型并且可以快速盈利，那么我们就会推动它们进行IPO。可能在此期间需要在IPO前进行一轮募股。但到目前为止，我们还没有这么做，自有资金尚能支持。不过，未来如果有资金需要，我们可能会采取这种做法。

如果邀请其他公司参与进来，进行联合投资，则希望它们能和我们保持步调一致。比如说，如果参与联合投资的是一家食品公司，我们就需要三思而行，因为我们本身不是食品公司。但如果我们正在创建数字化食品公司，那么便会邀请食品专家来投资。我们会寻找战略合作伙伴。这意味着，我们做出决策的依据不是资金，而是专业知识。譬如说 Diva，我们当初就联手了电信专家。如果不这样做，单靠自己的力量，Diva 很难发展壮大。

这些公司为什么想要参与IPO呢?如果只是单纯地想要筹集资金，他们可以寻求风险资金的支持，对吧?但是也有一些初创公司，希望具备流动性。如果看看美国的初创型公司就会发现，它们最终都走上了IPO这条路。因此，如果公司只是想要获得资金，它们可以选择风险投资和私募股权，但是在 Kresna，由于我们的专业知识领域是财务方面，希望能推动它们上市。

IPO 对于初创型公司有何好处?好处有几点。首先肯定是更加透明。我们每三个月需要向印尼证券交易所 (IDX) 报告一次，因此企业治理会显著改善。其次，通过上市，我们可以提高知名度。如果我们是私营公司，没有人会知道我们。也许，如果能够真正做到像 Go-Jek 那样大的规模，也许会有些名气，但是大部分中等规模的公司都籍籍无名。如果我们上市，世界各地的人都会知道我们。

有些初创型公司表示，即使他们选择IPO，他们也会将地点选在香港或是美国，因为印尼市场不懂技术。您如何看?我坚决不赞同这种观点。我们可以用数据说话。M Cash 上市后募集了约 2000 万美元资金，这并非一笔小数。那些计划上市的初创型公司打算筹集多少资金呢?Diva 希望筹集 5300 万美元。是的，Diva 现在的规模还不及 Tokopedia 或 Go-Jek，但是通过 M Cash 试水后，它的超额认购率高达 10.96 倍。怎么能说市场没有需求呢?那些做出如此论断的人要么是不了解(市场)，要么是压根儿就在逃避上市。也许应该问问他们，他们是否有信心在IPO中取得这样不俗的成绩?

我想，所有企业终有一天都会想要IPO。等到它们准备就绪时，就会这样做。如果问选择香港还是印尼，我的回答是，我们是一家印尼公司。如果你在香港上市，公司的影响力将会非常有限，难以在市场中形成气候。如果在印尼上市，所有人都会知道你，知道你的公司有多么出色。

所以说，如果有人选择香港而放弃印尼，我无话可说。但是如果他们给出的原因是印尼市场没有需求，那他们就大错特错了。我们 Kresna 希望鼓励当地公司在印尼证券交易所 (IDX) 上市，并让印尼人民有机会持有这些股票。Kresna 的目标之一，就是推动它所有的公司在印尼本土上市。也许有朝一日我们也会让公司在纽约上市，但那肯定因为这是一家国际公司。

您认为 2019 年会有更多的初创型公司上市吗?是的，我是这样认为的。我希望那些上市的公司都是一些优质公司。希望我们能看到 Go-Jek 上市。

对于 Kresna 而言，您将IPO视作一种退出举措吗?不。我们只提供新股票，不会有任何出售行动。从一开始，我们就在投资，这只会增加价值。我们不会出售，也不会退出。但是有朝一日，如果的确想要退出，真的很容易。因为很多人都对这类股票感兴趣，出售股票很容易。但是，我们觉得游戏才刚刚开始。印尼落后于中国三到五年，未来等待我们的是指数式增长前景。现在退出并不可取。

36氪国际站KrASIA出品